Patience is one of the most valuable attributes in investing. I liken it to a great baseball hitter such as Wad Boggs nowadays or Ted Williams in my youth. The key to their success is to wait for the fat pitch to hit and not to swing from the heels at just anything. The idea is to work the pitcher into a hole and get the count to 2-and-0 or to 3-and-1. That forces the pitchers to throw strikes ... often fastballs. In other words, if the hitter is patient, he tries to work the odds into his favor. Then, and only then, does he take a real rip at the ball.
It's about the same in the stock market. I try to "work the count" in my favor by waiting for the indicators to get very one-sided before "swinging from the heels" with an aggressive strategy. If I don't find the indicators producing very good odds in one direction or the other, I'm content to play defensively and just bide my time.
Marting Zweig
忍耐は投資において最も価値のある特性のひとつである。私はそれを、今のワッド・ボッグスや私の若い頃のテッド・ウィリアムスのような野球の名打者に例えている。彼らの成功の鍵は、良い球が来るのを待ち、何でもかんでも最初からスイングしないことだ。ピッチャーを罠に掛け、カウントを2-0か3-1にすることだ。そうすることで、ピッチャーはストライクを投げざるを得なくなる。言い換えれば、忍耐強いバッターならば、自分に有利になるように仕向けようとするのだ。そして、そのとき初めて、彼はボールを本気で打つのだ。
株式市場も同じだ。私は、積極的な戦略で「最初からスイング」する前に、指標が非常に一方的に有利になるのを待ち、自分に有利な「カウントを働かせ」ようとする。一方向にあまり良いオッズが出なければ、私は守勢に回って時間を待つことにしている。
マーティン・ツヴァイク
